액티브 대 수동 트레이딩 전략

활성 대. 패시브 투자 - 귀하에게 적합한 트레이딩 전략 & # x3f;

치하! 당신은 주식 시장에 뛰어 들고 미래의 부를 건설하려고합니다. 그러나, 당신은 최고의 전략에 대해 혼란스러워합니다. 당신은 능동적 투자와 수동적 투자 모두를 선전하는 사람들의 이야기를 들었지만 어느 것이 당신에게 옳은지 확신 할 수 없습니다. 일반적으로 능동적 인 투자는보다 공격적인 전략이지만 수동적 인 투자는 보수적 인 전략입니다 (이름에서 알 수 있듯이).

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능동적 인 투자는 당신이 적극적으로 최저 가격으로 가장 큰 상승폭을 가진 최고의 주식을 찾으려고한다는 것을 전제로합니다. 시장 타이밍을 정하고 트렌드를 분석함으로써 포트폴리오의 모든 주식 또는 채권을 매수하여 낮은 가격으로 매물을 매기려고합니다.

패시브 투자는 목표를 달성하기 위해 주식 또는 기금의 대표자를 골라 내고, 일반적으로 그들을 내버려 둡니다. 수동적 투자자들은 전반적인 시장이 이익을 통해 손실에 대응하는 경향이 있다고 가정하고, 이 펀드는 실제 펀드보다 훨씬 적게 조정됩니다. 특정 지수 (S & P 500 등)를 추적 관리하는 인덱스 펀드는 낮은 수수료 때문에 인기를 얻고 있습니다.

적극적인 투자에서 시장을 이기고 싶습니다. 수동 투자에서는 시장을 소유하고 싶어합니다.

투자는 본질적으로 적극적인 투자로 인해 두 가지 이유가 있습니다. 전략은 더 많은 거래를 필요로하므로 각 거래마다 더 많은 수수료가 필요하며 언제 펀드 매니저에게 지불해야하는지 알기 위해 통찰력을 가지고 지불해야합니다. 정의에 따르면, 적극적 펀드는 동일한 수익을 내기 위해 수동적 펀드를 능가해야합니다.

그들은이 표준까지 수행합니까? 최근에는 그렇지 않습니다.

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S & amp; P에 따르면 대형 펀드의 경영자 중 86 %는 2014 년 벤치 마크에서 벗어났습니다. 지난 5 년 동안 10 년 동안 실적이 저조한 비율은 89 %와 82 %였습니다. 그렇다고해서 수동적 인 펀드가 그들보다 많은 성과를 거두지는 않았다는 것을 의미하지는 않습니다.

직접적인 비교는 어떨까요? 배런 (Barron)은 2004-2013 년에 능동적 관리자의 45 %가 색인을 이길 수 있다고 답했고 대다수는 1 % 미만으로 나타났습니다. 실적이 저조한 대다수는 지수의 1 % 이내에 머물 렀습니다. 본질적으로 비슷한 성과를 내기 위해 더 많은 돈을 지불하고 있습니다.

그렇다면 왜 적극적인 투자를하는 사람이 있습니까? 여전히 가장 많이 사용되는 방법이며 적극적인 투자자 비율이 3 : 1에 가깝습니다. 한 가지 이유는 수동 투자가 대부분의 시간을 성공적으로 만들어주는 매우 유연하지 못하기 때문입니다.

예를 들어, 최근 유가의 급락은 특정 부문의 자금을 제한하는 것입니다. 활동적인 관리자는 오래 전에 그 위험을 처리했습니다. 수동적 인 기금은 그 (것)들이 반전 할 것을 예상하는 손실을 흡수하고있다. 그들은 결국, 결국 것입니다. 하지만 얼마나 걸릴까요? 장기 투자는 일반적으로 수동적 인 투자를 선호합니다. 단기는 활동적으로 호의적 일 수 있습니다.

능동 대 수동은 잘리지 않고 말리지 않습니다 - 각 철학 내에서 다양한 행동이 있습니다. 일부 활성 펀드는 2008 년 위기 이후에 (인덱스와 비교 한 결과에 따라, 우리는 대부분을 말하며) 더 위험 회피 적이며, 일부 수동적 펀드는 종종 공격적으로 국경을 맞출 정도로 포트폴리오를 재조정 할 수 있습니다. 개인 펀드와 펀드 매니저를 살펴보고 펀드가 어떻게 운영되는지, 그리고 펀드가 당신의 필요에 적합한 지에 대한 느낌을 갖춰야합니다.

결국 위험에 대한 내약성, 시간의 범위 및 금융 문제에 대한 관심과 통찰력에 따라 능동적 또는 수동적 전략을 선택해야합니다. 장기적으로 수동적 접근 방식이 대부분의 투자자에게 최고의 선택 인 것으로 보인다. 그러나 펀드 (또는 DIY 투자자 인 경우 직접 주식 투자)에서 올바른 선택을하고 자금을 신중하게 모니터링하고 추세 분석에 시간을 할애하고 적극적으로 투자 할 수 있다면 능동적 인 투자로 매우 잘 할 수 있습니다. 필요한 위험.

시세는 적어도 15 분 지연되었습니다. BATS BZX Real-Time Price가 제공하는 실시간 견적. 대화 형 데이터에서 제공하는 시장 데이터 (이용 약관). 대화 형 데이터 관리 솔루션으로 구동 및 구현. Morningstar가 제공하는 회사 기본 데이터. 수입은 Zacks가 제공 한 데이터를 추정합니다. Lipper가 제공 한 뮤추얼 펀드 및 ETF 데이터. 경제 데이터는 Econoday에서 제공합니다. 다우 존스 & amp; 회사 이용 약관 & amp; 정황.

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액티브 대 패시브 ETF 투자.

기존의 외환 거래소 (ETF)는 수백 가지 종류로 제공되며 거의 모든 지표를 추적 할 수 있습니다. 그들은 낮은 회전율, 낮은 비용 및 넓은 다양 화를 포함하여 인덱스 뮤추얼 펀드와 관련된 모든 혜택을 제공하고 비용 비율은 상당히 낮습니다.

소극적인 투자는 ETF 투자자들 사이에서 인기있는 전략이지만, 유일한 전략은 아닙니다. 여기에서는 ETF 투자 전략을 탐구하여 투자자가 이러한 혁신적인 도구를 사용하는 방법에 대한 추가 통찰력을 제공합니다.

패시브 투자.

ETF는 원래 지수를 추적하고 일중 거래하는 단일 보안을 제공하기 위해 구성되었습니다. 평일 거래는 투자자가 본질적으로 단일 거래로 전체 시장 (S & P 500 또는 나스닥 등)을 구성하는 모든 증권을 매매 할 수있게 해줍니다.

따라서 하루에 한 번만 거래하는 뮤추얼 펀드와 달리 하루 종일 언제든지 입장을 자유롭게 할 수있는 유연성을 제공합니다. 자세한 내용은 Exchange로 거래되는 펀드 소개 및 Exchange로 거래되는 펀드의 장점을 참조하십시오.

일중 거래 능력은 적극적으로 거래하는 사람들에게는 분명히 유익한 일이지만, 구매 및 보유를 선호하는 투자자에게는 편의성 일뿐입니다. 특히 적극적으로 관리되는 가장 큰 뮤추얼 펀드가 그들의 벤치 마크를 이겼다.

예를 들어, MorningStar는 2015 년에 가장 적극적인 경영자가 9 가지 범주의 뮤추얼 펀드 중 7 가지 범주에서 각각의 지수를 underperform 한 것으로 나타났습니다. ETF는 인덱싱 또는 수동 관리를 구현하는 편리하고 저렴한 방법을 제공합니다.

활성 거래.

색인 생성의 실적에도 불구하고 많은 투자자들은 소위 평균 수익률에 만족하지 않습니다. 소수의 적극적으로 관리되는 펀드가 시장을이기는 것을 알고는 있지만, 그들은 아무리 노력해도 기꺼이 노력합니다. ETF는 완벽한 도구를 제공합니다.

ETF는 일중 거래를 허용함으로써 이러한 거래자에게 시장의 방향을 추적하고 이에 따라 거래 할 수있는 기회를 제공합니다. 소극적 투자자와 같은 지수를 여전히 거래하고 있지만, 이 활성 거래자는 단기적인 움직임을 이용할 수 있습니다. 시장이 열릴 때 S & amp; P가 경쟁하면 활성 거래자는 즉시 이익을 잠글 수 있습니다.

따라서 전통적인 주식과 함께 사용할 수있는 모든 활성 거래 전략을 시장 타이밍, 섹터 순환, 공매도 및 마진 구매와 같은 ETF와 함께 사용할 수도 있습니다.

적극적으로 관리되는 ETF.

ETF는 인덱스를 추적하도록 구성되어 있지만 인기있는 투자 관리자의 최고 예상을 추적하거나 기존 뮤추얼 펀드를 미러링하거나 특정 투자 목적을 추구하도록 쉽게 설계 될 수 있습니다. 그들이 거래되는 방법 외에도, 이 ETF는 투자자 / 거래자에게 평균 이상 수익을 제공하기위한 투자를 제공 할 수 있습니다.

적극적으로 관리되는 ETF는 뮤추얼 펀드 투자자와 펀드 매니저에게도 이익을 줄 가능성이 있습니다. ETF가 특정 뮤추얼 펀드를 반영하도록 설계된 경우, 일중 트레이딩 기능을 사용하면 잦은 거래자가 펀드 대신 ETF를 사용하도록 유도하여 뮤추얼 펀드의 내부 및 외부로의 현금 흐름을 감소시켜 포트폴리오 관리 및 관리를 용이하게 할 수 있습니다 비용 효과적인, 투자자에 대한 뮤추얼 펀드의 가치를 향상시킵니다.

투명성 및 차별 행위.

적극적으로 관리되는 ETF는이를 창안 할 때 기술적 인 문제가 있기 때문에 널리 이용 가능하지 않습니다. 머니 매니저가 직면 한 주요 문제는 모두 거래 합병증, 특히 ETF에 대한 차익 거래의 역할에 대한 복잡성을 수반합니다.

ETF는 증권 거래소에서 거래되기 때문에 ETF 주식의 거래 가격과 기본 증권의 거래 가격간에 가격 격차가 발생할 수 있습니다. 이것은 재정 거래 기회를 창출합니다.

ETF가 기본 주식의 가치보다 낮은 가격으로 거래하는 경우, 투자자는 ETF의 주식을 구입 한 후 기본 주식의 현물 분배를 위해 현금화함으로써 해당 할인에서 이익을 얻을 수 있습니다. ETF가 기본 주식 가치보다 프리미엄을 받고 거래하는 경우 투자자는 ETF를 줄이고 공개 시장에서 주식을 구매하여 포지션을 커버 할 수 있습니다.

인덱스 ETF의 경우, 차익 거래는 ETF의 가격을 기본 주식 가격에 가깝게 유지합니다. 모든 사람들이 주어진 색인에서 보유 수를 압니다. 인덱스 ETF는 주식을 공개함으로써 공포 할 것이없고 가격 패리티는 모든 사람의 이익을 위해 제공됩니다. (이러한 차익 거래의 역할에 대한 자세한 내용은 ETF 구성에 대한 내부보기를 참조하십시오.)

이 상황은 적극적으로 관리되는 ETF의 경우 약간 다를 수 있습니다. ETF는 주식 매니저가 주식 선택에 대해 지불하게됩니다. 이상적으로는 ETF의 벤치 마크 지수를 능가하는 투자자를 돕는 것입니다.

ETF가 차익 거래를 충분히 할 수 있도록 보유 주식을 자주 공개했다면 ETF를 매입 할 이유가 없다. 현명한 투자자는 펀드 매니저에게 모든 연구를 의뢰 한 다음 자신의 최고가 공개되기를 기다린다 아이디어. 투자자들은 펀드의 관리 비용을 지불하는 것을 피하고 기본적인 증권을 매입 할 것입니다. 따라서 그러한 시나리오는 자금 운용자가 적극적으로 관리하는 ETF를 창출 할 인센티브를 제공하지 못합니다.

그러나 독일의 도이체 방크의 DWS 투자 부서는 2 일의 연기로 매일 기관 투자자에게 자신의 지분을 공개하는 적극적으로 관리되는 ETF를 개발했습니다. 그러나 정보는 그것이 한 달 전까지 일반 대중과 공유되지 않습니다. 이러한 조치는 기관 트레이더들에게 펀드 재정을 재조정 할 수있는 기회를 제공하지만 일반 대중에게 부실한 정보를 제공합니다.

미국에서는 활성 ETF가 승인되었지만 일일 보유에 대해 투명해야합니다. 증권 및 Exchange Commission (SEC)은 2015 년에 투명하지 않은 액티브 ETF를 거부했으며 ETF에서 수십억 달러를 불법으로 만들 수있는 새로운 규칙을 시행 할 수 있습니다. 증권 거래위원회 (SEC)는 또한 지난 8 월 발생한 ETF 거래가 중단 된 증권 거래가 중단되어 ETF 가격이 하락한 기록적인 일중 하락을 막기 위해 ETF에 대한 가격 변동이없는 공개 매매를 승인했다.

그러나 J. P Morgan Chase, BlackRock, American Fund 소유자 인 Capital Group 및 Legg Mason과 같은 많은 주요 자산 운용사가 이러한 종류의 ETF에 대한 지원과 관심을 표명했습니다. Precidian Investments가 창안 한이 펀드는 아직 SEC의 승인을받지 않았지만, DWS Investments 모델과 마찬가지로 지연된 후에도 보유 사실을 밝힐 것을 목표로합니다.

결론.

적극적이고 수동적 인 관리는 ETF 투자자들 사이에서 합법적이고 자주 사용되는 투자 전략입니다. 전문적인 자금 관리인이 운영하는 적극적으로 관리되는 ETF는 여전히 부족한 반면 혁신적인 자금 관리 회사가 전 세계에서이 제품을 사용 가능하게하는 문제를 극복하기 위해 부단히 노력하고 있습니다.

액티브 및 패시브 트레이더.

능동적 거래와 수동적 거래의 차이점은 한 개인의 행동 대 한 그룹 전체의 행동의 차이와 같습니다. 액티브 거래에 대한 대안적인 생각은 수퍼 보울에서 누가 이길지에 대해 베팅하려하는 것과 같고 패시브 트레이딩은 모든 NFL 팀이 티켓 및 상품 판매에 대해 돈을 번다가 이익을 얻을 수있는 능력이 될 것입니다. 각 전략에는 몇 가지 장점이 있습니다.

각 전략에는 몇 가지 장점이 있습니다. 소극적 투자의 경우 주식이 유리한 방향을 취하면 상당한 시간 후에 많은 수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 앞으로 수개월 또는 수년에 걸쳐 반드시 증가 할 것으로 예상되지 않는 휘발성 주식에 대해서는 적극적인 투자 스타일을 보여주는 단기 거래가 시장을 최대한 활용할 수 있습니다.

액티브 거래자는 때때로 광신자와 접한다. 그들은 투자, 주식 연구, 잡지, 협회 또는 뉴스 레터 구독에 관한 모든 것을 읽습니다. 그들의 동기 부여는 주식을 뒤집고 돈을 빨리 벌어들이거나, 월 스트리트 전문가들이 놓친 보물을 찾는 만족 스러울 수 있습니다. 부유하거나 자아를 동원하든이 유형의 투자자는 취미 생활과 열정에 투자합니다.

이 투자자들은 재무 제표, 시장 예측, 경제 분석 보고서 및 사설을 읽는 법을 배웁니다. 그들은 세계 최고의 경제학자들의 이름을 배우며 런던과 뉴욕 타임즈 신문에 익숙합니다.

활성 상인은 단기간에 돈을 벌기위한 의도로 주식을 매매합니다. 능동 거래자는 일반적으로 수개월 또는 수년간 개별 주식을 보유하지 않으며 일반적으로 장기 경제 동향에 집중하지 않습니다.

또한 하루 동안 동일한 주식을 사고 파는 활성 상인은 종종 '일일 상인'의 정의에 부합합니다.

& ldquo; day trading & rdquo;의 정의에 따라 활성 상인으로 표시됩니다. 세 가지 주요 특징으로 정의됩니다.

시간 프레임 - 보통 거래일 내에 매우 짧습니다. 목적 - 활성 거래자는 특정 주식의 일별 가격 변동으로 이익을 얻으 려합니다. 그들은 이러한 가격 변동을 예측하기위한 기본적인 분석보다는 기술 분석에 의존합니다. 거래량 - 활성 거래자는 거래 하루 동안 여러 거래를합니다. 또한 활성 거래자는 일반적으로 포지션에서 벗어나서 거래일 전체에 걸쳐 투자의 일부를 판매합니다.

데이 트레이더들은 돈을 빨리 벌 수있는 잠재력이 있지만 대부분의 장기 투자자들보다 거래에 더 많은 시간을 할애해야합니다.

활발한 상인은 상승하고있는 주식을 선호하고 미래의 성과를위한 선구자가 될 것을 약속합니다. 시장에 집중할 수있는 신제품이나 혁신을 활용 한 회사에서와 같이 수익을 가속화하는 데 주력합니다. 주식 가격 행동, 시장 및 수입 증가를 포함한 여러 요인을 기반으로 주식을 따기위한 많은 접근법이 있습니다.

액티브 트레이더는 기업 배당에서 돈을 벌기 위해 트레이딩에 관여하지 않습니다. 그들은 또한 일반적으로 장기적으로 투자하는 사람들을 향한 혜택을 제공하는 우선주를 구매하지 않습니다.

다른 거래자와 비교할 때, 활성 거래자에게는 다소 다른 세금 규칙이 적용됩니다. Schedule D 지침의 D-3 / 4 페이지에는 이러한 차이점에 대한 세부 정보와 함께 정의를 투자자 또는 상인으로 결정하는 방법에 대한 추가 정보가 나와 있습니다.

이런 유형의 주식 거래자는 종종 돈을 투자하는 데 관심이 있지만, 주말에는 재무 제표, 시장 및 날씨 보고서를 연구하기를 원하지 않습니다. 이 유형의 투자자는 행운을 빌며 일부 투자가들이 사용하는 mantras와 매력에 웃음을 짓습니다. 그들은 종종 돈을 중개인의 손에 넣고 걸어서 행복합니다.

패시브 트레이더는 계획을 세우고, 주식을 조사하고, 투자하고, 장래에 기다릴 때까지 참을성있게 기다립니다. 소극적인 투자자는 회사의 가치, 자산, 부채 및 재정 상태를 살펴 봅니다. 회사의 성공 기회를 예측할 때 시장과 경쟁을 고려합니다. 그들은 공격적이거나 빠른 이득을 기대하지 않습니다.

손실이 위험도가 높은 수준에 있지 않으면 포트폴리오를 혼자 남겨 둡니다. 그들은 수용 가능한 손실을 산정 할 때 10 % 규칙을 따른다. 일단 주식이 그들이 지불 한 것보다 10 % 하락하면, 그것은 바겐 세일 사냥꾼들에게 팔아야 할 때입니다.

패시브 트레이딩은 시간이 지남에 따라 시장이 항상 성장했다는 사실에 달려 있습니다. 상인이 주식 시장에 열정적으로 관심이없고 은퇴를 위해 주로 투자하는 경우 수동 전략이 최선의 방법 일 수 있습니다.

수동적 거래는 최소한의 개입으로 장기간에 걸쳐 적절한 수익을 제공 할 수 있습니다. 이 전략에 중요한 두 가지 사항은 다음과 같습니다.

특정 기업이나 시장 부문의 예기치 않은 운명을 상쇄하기 위해 투자 기간 동안 꾸준히 가치가 상승 할 가능성이있는 주식을 선택하고, 다양한 포트폴리오를 선택합니다. 이를 달성하기 위해 그들은 채권과 같은 수단을 추가함으로써 헤지를 고려할 수 있습니다. 채권은 주가가 하락할 때 가치가 상승하는 경향이 있습니다.

패시브 투자 이점.

이 전략의 가장 큰 장점은 제대로 고용 될 때 적극적인 투자 접근법에 의해 얻은 일련의 작고 단기적인 이익보다는 많은 이익을 가져올 수 있다는 것입니다. 예를 들어, 자동차 산업이 크게 어려움을 겪었던시기에 수동적 인 상인은 반등 할 것으로 예상되는 자동차 회사의 상당 부분을 매입하고 산업이 개선 될 때까지 수년 동안 기다려야하며 회사 주식은 , 말하자면, 세 번. 상인이 소액 증자로 판매를 의미 할 수있는 단기 거래를 피한다면, 주식이 꾸준히 오르면 장기적으로 더 많은 돈을 벌 수 있습니다.

수동적 인 상인은 단기간의 주가 변동을 장기간의 성장에 비해 사소한 것으로 간주하지만 여전히 포트폴리오를 골라 잊어 버릴 수 있습니다.

종종 수동 트레이더는 주식을 모니터하지도 않습니다. 이것에 대한 하나의 좋은 이유는 정기적으로 체크인하는 것이 상인들이 자신의 전략을 포기하고 성공적인 수동 투자로 인해 기대할 수있는보다 유리한 장기 이득이 아닌 단기 이익으로 정착 할 수있는 유혹하는 단기 가치를 드러 낼 수 있다는 것입니다. 그러나 수동 트레이더라도 주기적으로 주식의 성과를 재평가하고 장기적인 시장 변화에 대응해야합니다.

패시브 투자는 수익성이 있지만 적극적으로 투자 할 시간입니다.

인덱스 펀드와 상장 펀드가 적극적으로 관리되는 뮤추얼 펀드 피어를 앞지르면서 수동 투자자들의 교회는 부인할 수없는 회원 증강을 누렸다.

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전문 경영진에게 지불해야하는 이유는 더 높은 수익을 낼 수 없다면 논쟁이된다.

노스 트러스트 자산 관리 (Northern Trust Wealth Management)의 수석 투자 책임자 인 케이티 닉슨 (Katie Nixon)은 "지난 몇 년 동안 수동적 인 자금으로 엄청난 유입이있었습니다. "적극적인 펀드가 수동적 인 펀드를 능가하는 데는 너무 오래되었습니다.

"그들은 수년 동안 매우 심각한 부진을 겪은 후 2014 년에 손을 버리고 인덱스 펀드를 찾고 하루를 불렀습니다."

이유를 쉽게 알 수 있습니다.

S & P 지수와 액티브 (SPIVA) 스코어 카드는 각각의 벤치 마크에 대해 적극적으로 관리되는 펀드의 성과를 측정 한 것으로 지난 5 년간 S & P 500 지수를 87 % 가량 밑돌았으며 82 %는 실패했다 지난 10 년간 증분 수익을 제공합니다.

마찬가지로 Northern Trust Wealth Management는 시가 총액에 관계없이 적극적으로 관리되는 국내 뮤추얼 펀드의 84 %가 2004 년 12 월과 2014 년 12 월 사이에 각각의 벤치 마크를 underperform한다는 것을 발견했습니다.

뱅가드 그룹 설립자이자 전 CEO 인 잭 보글 (Jack Bogle)이 옹호 한 수동 투자 전략 지지자들은 저비용 인덱스 펀드 또는 ETF가 장기적으로 투자자에게 더 나은 배팅이라고 주장한다. 과세 대상 배포본은 가장 활동적인 펀드 매니저가 발생하는 모든 실질 수익을 무효화합니다.

인덱스 펀드는 S & P 500 또는 다우 존스 산업 평균과 같은 시장 지수를 해당 지수의 모든 증권을 소유함으로써 복제하려고합니다. 펀드 매니저는 펀드 내의 주식이나 채권을 적극적으로 선택하지 않기 때문에 수수료가 낮아집니다.

모닝 스타 (Morningstar)에 따르면, 국내, 국제, 부문, 상품, 고정 수입 및 대안을 포함한 모든 수동적으로 관리되는 펀드의 평균 비용 비율은 0.91 %이며, 적극적으로 관리되는 평균 펀드의 1.23 %와 비교된다.

앉아있어.

인덱스 주식형 펀드는 여전히 여전히 비싸지 만 평균 약 0.25 %입니다. 그 부분을 위해, 뱅가드 500 인덱스 펀드는 0.17 퍼센트를 부과한다.

인수와 투자로 알려진 패시브 투자자는 단기적인 가격 변동이나 시장 시간을 정해서 이익을 추구하지 않습니다. 대신, 그들은 시장 부문을 가로 질러, 그리고 시장 부문간에 광범위하게 분산 된 포트폴리오를 구성합니다. 그런 다음 그들은 꽉 앉아있다.

"더 긴 투자 기간을 가진 사람은 인덱스 펀드를 소유하고 감정을 식단에서 벗어나지 않도록함으로써 더 많은 혜택을 볼 것입니다."라고 Life Certain Wealth Strategies의 인증 재무 기획자 인 Herb White는 말했습니다.

"모든 투자와 마찬가지로 지수에도 좋은 날씨와 나쁜 날이 있기 때문에 상황이 나빠지면 투자자는 충분히 징계를 받아야합니다."

패시브 투자 펀드는 손쉬운 접근 방식을 선호하고 시장의 뉘앙스에 대한 전문성이나 교육 의향이없는 사람들에게도 이상적이라고 그는 말했다.

비컨 캐피털 매니지먼트 (Beacon Capital Management)의 사장 인 크리스 쿡 (Chris Cook)은 수동 투자 전략이 대부분의 투자자들에게 적합하다고 말하면서도 시장 모니터링에 가치가 있다고 말했다.

쿡의 고객 대부분은 은퇴하거나 이미 그곳에 머물러 있으며 시장 회복을 기다릴 시간 간격이 부족합니다. 따라서 주식 시장이 10 % 이상 하락하면 개입한다.

"시장이 그만큼 떨어지면 50 %의 기회가 주어지면 10 %가 더 떨어질 것"이라고 Cook 씨는 말했다. "절반은 시간을 정정하고 절반은 곰 시장이지만, 우리는 안전 측면에서 잘못합니다.

"우리가 고정 수입을 찾기 시작했을 때"라고 그는 덧붙였다.

패시브 포트폴리오의 다양성을 보장하기 위해 쿡은 뱅가드의 미국 산업 부문 ETF 11 개와 국제 섹터 ETF 1 개를 집중적으로 사용합니다. "우리는 동등하게 무게를 측정하여 스타일 표류에 대해 걱정할 필요가 없으므로 포트폴리오를 순수하게 유지할 수 있습니다."모델이 강세장에서 수익을 추적 할 수 있도록 설계되지 않았다고 언급하면서, 그것은 안정성을 위해 설계되었습니다.

노 트러스트 자산 관리 (Northern Trust Wealth Management)의 닉슨 (Nixon)은 시장 전문가가 관리하는 후반의 뮤추얼 펀드에 대한 암울한 실적에도 불구하고 평균 투자자 포트폴리오에 여전히 위치 할 수 있다고 말했다.

사실 많은 투자자들이 모두 약간의 투자를하고 있습니다.

색인 또는 더 많은 활성?

"우리는 클라이언트가 어느 쪽의 전략도 받아 들일 것을 요구하는 측면에서 규범 적이지 않습니다."라고 그녀는 말했습니다. "우리는 서로 다른 접근법의 장점과 단점을 인식하고 고객의 요구에 따라 어떤 접근법을 사용할 지 결정합니다."

Nixon은 시장 수익률을 달성하여 재무 목표를 완전히 달성 한 고객 (최소 비용)은 인덱스 펀드를 사용하는 것이 좋지만, 더 많이 생성해야하는 사람들은보다 적극적인 자금을 선택하도록 권고받을 수 있다고 Nixon은 밝혔다.

그는 "많은 투자자들에게 8 년 후에 은퇴 후 생활 방식, 자녀의 교육 또는 두 번째 집을 사겠다는 욕구 등 목표를 달성하기 위해 필요한 수익을 얻었 기 때문에 위험이 필요하다"고 말했다. "향후 5 년에서 10 년 동안 시장이 당신에게주는 목표에 대한 우리의 보수적 인 가정에 기초한 자산으로는 이러한 목표를 달성하기에는 충분하지 못하다면 더 많은 위험을 감수해야합니다."

그러나 적극적으로 관리되는 펀드 만이 할 수있는 것은 아닙니다.

Nixon은 펀드 매니저의 대다수가 자신의 벤치 마크를 능가하지 못했기 때문에 진정한 알파 (시장에서 제공하는 수익 이상의 부분)와 단순한 리스크가 큰 사람들을 구별하는 것이 필요하다고 말했다.

"능동적 인 자금을 추구한다면 진정한 알파를 애타게하는 엄격한 도구가 필요합니다"라고 그녀는 말했습니다. "알파와 같이 보이는 것은 실제로 매니저가 벤치 마크보다 더 많은 위험을 감수하고 있습니다.

"내 포트폴리오에 더 많은 위험을 감수하기 위해 해당 비용 비율을 지불 할 필요가 없습니다."

능동적 인 매니저 선택 과정에서, 닉슨은 또한 과거 실적이 미래의 수익을 보장 할 수 없다는 점을 지적하면서 트랙 기록을 심사합니다.

"모든 사람들은 지금 당장 뜨거운 손을 가졌으므로 무작위 적이거나 영구적인지 여부를 결정해야합니다. 관리자 중 아주 작은 부분에서 발견 한 사실은 수수료를 받고도 살아남을 수있는 진정한 알파가있을 수 있다는 것입니다."라고 그녀는 말했습니다.

모닝 스타 (Morningstar) 카테고리의 수동 미국 펀드에 대한 활성 미국 펀드 매니저의 상대 성과를 측정하는 새로운 모닝 스타 액티브 / 패시브 바로미터가 도움이 될 수 있습니다.

닉슨에 따르면, 지속적으로 시장을이기는 경영자는 데이터, 전문 기술 및 허세를 이용해 벤치 마크에서 벗어나는 경향이있다. "많은 능동적 인 관리자는 옷장 벤치마커입니다"라고 그녀는 말했습니다. "그들은 벤치 마크를하고, 당신은 정말로 그것을 피하고 싶습니다."

그녀는 "우리는 독특한 투자 프로세스를 가진 관리자를 찾고 싶어하며, 찾기가 매우 어렵다"고 덧붙였다.

세 번째 방법.

액티브와 패시브 뮤추얼 펀드의 어딘가에는 인덱스 펀드가 창출 할 수있는 것보다 시장에서 더 많은 것을 필요로하는 투자자에게 호소 할 수있는 세 번째 투자 전략이 자리 잡고 있지만 전통적인 액티브 경영에 대해서는 지불 할 의사가 없다.

엔지니어링 베타 또는 향상된 색인 작성은 인덱스 펀드로 시작하지만 장기적으로 투자자에게 보상하는 경향이있는 특정 자산 클래스에 노출을 추가합니다.

역사적으로 예를 들어, 중소기업은 대규모 자본화 주식을 능가하는 반면, 가치는 성장률을 능가합니다.

따라서 국내 대형 모기지 지수 펀드를 소규모 주식 및 가치로 기울이면 예상 수익률은 비슷한 수준의 수수료로 약간 높아지지만 전통적인 인덱스 펀드만큼 낮지는 않습니다.

"그건 알파가 아니야."닉슨이 말했다. 그는 "금융 시장의 역사를 근거로 지수 상승은 단순히 지수 수익 이상을 필요로하는 투자자들에게 높은 확신을 주었다."라고 덧붙였다.

액티브 및 패시브 펀드의 조합으로 포트폴리오를 채운 투자자는 자산 위치 및 세금 효율성에 초점을 맞춤으로써 수익을 더욱 높일 수 있다고 White at Life Certain Wealth Strategies는 설명합니다.

단기 자금 이익을 더 많이 분배하는 예를 들어 적극적으로 관리되는 펀드는 개인 퇴직 계좌 401 (k) 플랜 또는 기타 세금 보호 계좌에 보관해야하며 소극적 펀드는 귀하의 비 은퇴 계좌.

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능동 대 수동 전략에 대한 진행중인 논쟁에서 한 가지 분명한 사실은 모든 사람을위한 정답이 하나도 없다는 것입니다.

그러나 펀드 매니저에게 주식 매입 전문 지식을 기꺼이 지불하려는 사람들은 조심스럽게 투자를 선택하고 세금 프로필을 알고 진정한 알파를 제공하는지 확인해야합니다.

"우리는 5 년간 매우 견실 한 수익률을 내고있다. 그러나 향후 5 년은 최후의 모습으로 보이지 않을 것이다."라고 닉슨은 말했다. "자본 수익률이 낮을 때, 이러한 결정이 의미있는 영향을 미칠 수있다. 포트폴리오.

"우리는 인플레이션이나 시장 성과를 통제 할 수는 없지만 세금과 수수료를 통제 할 수는 있습니다."